票據業(yè)務(wù)五維解析：承兌、貼現、轉帖、再貼、票據資管
票據鑒別儀,票據價(jià)格,智能票據鑒別儀,上海票交所,中鈔實(shí)業(yè)票據鑒別儀
現在我們給大家分享一篇來(lái)自金融機構-----金融監管研究院，對于票據的承兌、貼現、轉帖、再貼、票據資管的解讀。
不作特殊說(shuō)明，本文所說(shuō)票據均指銀行承***，***兩節敘述商業(yè)承***業(yè)務(wù)及票據資管業(yè)務(wù)。
一、關(guān)于承兌業(yè)務(wù)、貼現業(yè)務(wù)
如前文所述，銀行通過(guò)承兌出票人簽發(fā)的商業(yè)匯票，發(fā)行票據，票據經(jīng)貼現進(jìn)入銀行間市場(chǎng)流通。實(shí)踐中，銀行的承兌業(yè)務(wù)與貼現業(yè)務(wù)屬于傳統的***業(yè)務(wù)，不*在業(yè)務(wù)統計中計入***業(yè)務(wù)，實(shí)際授信也是對非金融企業(yè)進(jìn)行授信，所屬業(yè)務(wù)部門(mén)一般隸屬企業(yè)金融條線(xiàn)，與轉貼現（注：本處轉貼現*指市場(chǎng)中的買(mǎi)斷式轉貼現，買(mǎi)入返售或賣(mài)出回購業(yè)務(wù)市場(chǎng)中有時(shí)被稱(chēng)作回購式轉貼現，詳見(jiàn)前文）不同，轉貼現業(yè)務(wù)雖然在業(yè)務(wù)統計中計入***業(yè)務(wù)，但實(shí)際授信對承兌銀行進(jìn)行授信，屬于業(yè)務(wù)，所屬業(yè)務(wù)部門(mén)一般隸屬金融市場(chǎng)條線(xiàn)。同時(shí)要強調的是，在票據發(fā)行和流通的各個(gè)環(huán)節中（指承兌、貼現、轉貼、回購、再貼等5個(gè)環(huán)節），銀行只在承兌、貼現環(huán)節，必須審核真實(shí)交易背景，其它環(huán)節中，票據在銀行與銀行、銀行與央行之間流通，無(wú)真實(shí)交易背景審核需求。
對于承兌環(huán)節，真實(shí)交易背景的審核具體指銀行應審核出票人向收款人交付票據應具有的真實(shí)交易背景，必須的真實(shí)交易背景證明材料指購銷(xiāo)合同，必要時(shí)在承兌時(shí)需同步審核已經(jīng)開(kāi)出的增值稅****（或其它單據），上述購銷(xiāo)合同中，出票人是甲方或付款方，銀行應審核其客戶(hù)（也就是出票人）作為付款方的購銷(xiāo)合同；對于貼現環(huán)節，真實(shí)交易背景的審核具體指銀行應審核貼現人從其前手（或收款人從出票人）接受票據應具有的真實(shí)交易背景，必須的真實(shí)交易背景證明材料指購銷(xiāo)合同、增值稅****（或其它單據）。
但更需澄清的并不是定義，而是，監管部門(mén)是否禁止銀行開(kāi)展自承自貼業(yè)務(wù)。事實(shí)上，監管部門(mén)并不禁止此類(lèi)業(yè)務(wù)，但會(huì )對銀行開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)表示必要的關(guān)注，**的關(guān)鍵點(diǎn)還是在于，銀行開(kāi)展自承自貼業(yè)務(wù)，大多數在承兌、貼現兩個(gè)環(huán)節并不嚴格審核真實(shí)交易背景，業(yè)務(wù)淪為銀行吸收保證金存款、為企業(yè)提供低息***以及為企業(yè)循環(huán)貼現提供融資的工具。如果在保證真實(shí)交易背景的前提下，自承自貼業(yè)務(wù)其實(shí)是“好”業(yè)務(wù)，一方面，銀行能夠吸收保證金存款，一方面也能杜絕貼現偽造、變造票據（本行承兌的票據，自然容易辨別真偽）。
二、關(guān)于轉貼現業(yè)務(wù)、回購業(yè)務(wù)
票據轉貼現、回購均指票據交易的行為，屬于銀行的業(yè)務(wù)，用于調節銀行經(jīng)營(yíng)中的各類(lèi)指標，如***規模、流動(dòng)性指標、資本充足率等。具體來(lái)說(shuō)，轉貼現業(yè)務(wù)指票據在銀行之間轉讓的行為，回購指銀行即期賣(mài)出票據融入并在回購到期日贖回票據的行為，即期賣(mài)出票據是票據轉讓還是票據**，業(yè)界并沒(méi)有定論。
在一般情況下，轉貼現買(mǎi)入、逆回購買(mǎi)入票據本質(zhì)上就是金融資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)的“一手交錢(qián)、一手交貨”的行為，這實(shí)在是很平常的交易，如果交易流程設計得當，內部控制執行到位，其風(fēng)險可以得到較好控制，事實(shí)上，如果風(fēng)險明顯或不容易控制，自然也無(wú)法支撐起國內萬(wàn)億級的交易規模，所以農行北分事件以及中信蘭州事件，一定是偶然事件，概率分布中，也一定處于尾巴處值很小的區域。其風(fēng)險主要在于操作風(fēng)險，而不是***業(yè)務(wù)中的信用風(fēng)險以及利率自由化下的市場(chǎng)風(fēng)險。再進(jìn)一步延伸，票據交易的操作風(fēng)險，在于票據（指紙質(zhì)票據）的交易并不依托于統一的交易系統或者統一的托管系統，尤其對于異地票據交易行為。
那么關(guān)于交易安全的主要風(fēng)險就很明顯了，一是業(yè)務(wù)部門(mén)的經(jīng)辦人員、會(huì )計部門(mén)的審核人員是否嚴格驗票，二是上述人員是否與會(huì )計部門(mén)的票據保管人員順利完成票據交接入庫，三是交易款項是否劃入監管部門(mén)規定的賬戶(hù)。
當然，市場(chǎng)上還存在代保管的情況，至于代保管存不存在風(fēng)險呢？想一想，我們的錢(qián)存入銀行有沒(méi)有風(fēng)險呢？實(shí)際是有風(fēng)險的，因為你不知道代保管的銀行會(huì )拿這些代保管的票據去做什么（無(wú)外乎就是期限錯配、加杠桿擴***，那么就得接受期限錯配以及加杠桿失敗帶來(lái)的風(fēng)險）。
三、關(guān)于再貼現業(yè)務(wù)
再貼現名義上是央行的貨幣政策工具之一，用以調節市場(chǎng)利率（直接影響的是貼現率），向商業(yè)銀行提供流動(dòng)性，但因其交易量太小，很難起到調節市場(chǎng)利率的作用、也無(wú)法有效滿(mǎn)足商業(yè)銀行的流動(dòng)性需要。實(shí)踐中，再貼現更多是對商業(yè)銀行的“福利”,相當于貼現企業(yè)和商業(yè)銀行共享央行提供的低息，相應的再貼現額度比較難申請。然而，對于某些能夠開(kāi)展此類(lèi)的銀行來(lái)說(shuō)，也許再貼現連“福利”都算不上，因為再貼現是回購式的，相應的票據資產(chǎn)無(wú)法出表自然無(wú)法消減其所占用的***規模，那么貼現率和再貼現率之間的利差可能無(wú)法覆蓋票據資產(chǎn)占用的***規模的經(jīng)濟成本。
市場(chǎng)上的再貼現業(yè)務(wù)均是回購式再貼現，央行很少到期托收票據，央行也不會(huì )保管票據，一般委托賣(mài)出銀行代保管票據。但是如上節所說(shuō)，代保管也是存在問(wèn)題的，市場(chǎng)上有的銀行會(huì )將再貼現給央行、央行委托其代保管的票據進(jìn)行再次回購交易，這其實(shí)就是一票多賣(mài)了，目的也就是加杠桿，博高額收益。一票多賣(mài)明顯是違規的行為。
當然，畢竟再貼現業(yè)務(wù)留給了銀行貼現率和再貼現率之間的可觀(guān)利差，*有的缺撼只是無(wú)法消減***規模，如果開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)的銀行，一票再賣(mài)，將票據資產(chǎn)通過(guò)前文所述各種消減***規模的手段將票據資產(chǎn)從***科目騰挪至逆回購科目，那么，也就實(shí)現了該業(yè)務(wù)所能達到的全部好處：賺取利差、消減***規模、加杠桿。
四、關(guān)于商業(yè)承***業(yè)務(wù)
商業(yè)承***與銀行承***的區別，只在于承兌人（付款人）不同，前者是非銀行企業(yè)，后者是銀行。127號文之后，回購交易的標的，排除了商業(yè)承***，所以目前對于銀行來(lái)說(shuō)，關(guān)于商業(yè)承***，只有貼現和轉貼現兩種業(yè)務(wù)。這兩種都是***業(yè)務(wù)，分別需要對貼現企業(yè)、承兌企業(yè)進(jìn)行授信，承擔的主要都是承兌企業(yè)到期無(wú)法解付票據的信用風(fēng)險，而非銀行承***買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險。
五、關(guān)于票據資管業(yè)務(wù)
所謂票據資管業(yè)務(wù)，指銀行通過(guò)投資資產(chǎn)管理計劃，受讓并持有票據資產(chǎn)或者票據收（受）益權資產(chǎn)的業(yè)務(wù)，屬于127號文中規定的同業(yè)投資業(yè)務(wù)范疇，是一種典型的“**式”銀行創(chuàng )新業(yè)務(wù)，是銀信合作持有票據模式的簡(jiǎn)單翻版（以資管計劃替換信托計劃），銀行的目的是在不占用***規模、降低資本占用的前提下，達到維護現有客戶(hù)、或者替同業(yè)銀行代持票據賺取“交情”和穩定利息的目的。
票據資管業(yè)務(wù)也是有改進(jìn)的。相當初，銀行通過(guò)資管計劃受讓并持有票據，但這種模式存在合規性問(wèn)題，即資管計劃是否可以作為持有票據的合法主體，存在爭議。筆者的看法是，資管計劃并不存在受讓并持有票據的資格，理由在于：
1、若是資管計劃以非金融機構身份受讓并持有票據，其與出讓人之間應存在真實(shí)交易背景，顯然，這種基于貨物或服務(wù)貿易的交易背景是不存在的；
2、若是資管計劃以金融機構身份受讓并持有票據，那么這種受讓并持有票據的形式即是貼現業(yè)務(wù)，顯然資管計劃或其管理人并不具備辦理貼現業(yè)務(wù)資格，因為按照央行規定，從事貼現業(yè)務(wù)，貼現人須在貼現機構開(kāi)立賬戶(hù)，資管計劃或者作為資管計劃管理人的券商或者基金子公司自然無(wú)賬戶(hù)可以開(kāi)立，此外，貼現機構再將票據轉出或委托收款，分別需要用到匯票**章（轉出背書(shū)時(shí)用）、結算**章（委托收款時(shí)用），該兩枚用章均需要在央行申領(lǐng)并備案，顯然地，資管計劃或者其管理人不可能申領(lǐng)到該兩枚用章。
為了規避上述合規性問(wèn)題，業(yè)務(wù)演進(jìn)成，銀行通過(guò)資管計劃受讓并持有票據收（受）益權。這其實(shí)也是“**式”的換湯不換*的金融創(chuàng )新。所謂票據資產(chǎn)，作為一種金融資產(chǎn)，**的是對付款人的遠期債權，那么票據收（受）益權也就是相應債權收（受）益權。
所有的金融資產(chǎn)，作為一種特殊的資產(chǎn)，其所有權、收（受）益權等概念，均指遠期從規定主體獲得一定數額現金流入的權利，是相同的概念，無(wú)須加以區分。金融應力求簡(jiǎn)單、而并非追求復雜，如若復雜化，應有一定的現實(shí)意義。
**上海票交所網(wǎng)址,**票據鑒別儀咨詢(xún),**票據鑒別儀質(zhì)量,**上海票交所網(wǎng)址,票據鑒別儀
掃一掃下方二維碼?進(jìn)入湖南求真電子有限公司蘭州辦事處官網(wǎng)，了解更多資訊。
官網(wǎng)網(wǎng)址：www.zhongchaopiaoju.com
聯(lián)系人：王老師
手機: 13893292531
座機：0931-8428319
Q Q：2080642182（蘭州辦事處） 307861571（總部）
郵箱：Zhongchaopiaoju@126.com
地址：蘭州市南濱河東路733號市委招待所
票據,票據鑒別儀,**票據網(wǎng),上海票交所
