導語(yǔ)

淺談商業(yè)承***的4大違約成本，商業(yè)承***是商業(yè)匯票的一種，是由出票人簽發(fā)的，委托付款人在**日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據，由銀行以外的付款人承兌的即為商業(yè)承***。

企業(yè)可以通過(guò)商業(yè)承***進(jìn)行融資，這是指通過(guò)以企業(yè)信用為保證的商業(yè)承***進(jìn)行的融通。商業(yè)承***(簡(jiǎn)稱(chēng)商票，不同于銀行承***)的承兌人是企業(yè)，可以說(shuō)相當于遠期支票一樣，不過(guò)比支票更具法律效力，更易流通。

那么收到商業(yè)承***特點(diǎn)有哪些?

商票融資的適用范圍是哪些?

上市企業(yè)的商票安全性又有多高呢?

一、商票融資特點(diǎn)

淺談商業(yè)承***的4大違約成本

(一)提高商業(yè)承***的信用，加強商業(yè)票據的變現能力和流通性，從而使得商業(yè)承***更易于被買(mǎi)方接受。

(二)對承兌人來(lái)說(shuō)，以商業(yè)信譽(yù)購買(mǎi)商品，節約營(yíng)運和成本;同時(shí)，省去了開(kāi)立銀票需繳納的費用和保證金，節約成本。

(三)對于持票人來(lái)說(shuō)，以買(mǎi)方的信用獲得融通，貼現無(wú)需另外的擔保，手續比普通商票貼現簡(jiǎn)便快捷。

二、商票適用范圍

由于不同于銀行信用，商業(yè)承***依賴(lài)的是企業(yè)信用，所以，對于開(kāi)票企業(yè)的償付能力和信用要求較高，適用于國企、上市公司和**贏(yíng)利的大型企業(yè)。

(一)**企業(yè)實(shí)力雄厚，履約能力強，且希望簡(jiǎn)化操作流程并降低財務(wù)成本

(二)**企業(yè)希望穩定上下游渠道，愿意通過(guò)自身信用支持上下游企業(yè)的發(fā)展。

(三)**企業(yè)對其上下游企業(yè)的控制能力和管理能力較強，并希望借助銀行通過(guò)商票進(jìn)一步加強對上下游企業(yè)的管理和控制，盤(pán)活企業(yè)自己的信用融資。

三、對于上市企業(yè)而言，票據融資有多重要?

票據屬于短期品種，在上市公司財報中體現在流動(dòng)性資產(chǎn)或者短期負債中。開(kāi)票則是短期負債，收到票是流動(dòng)性資產(chǎn)。上市公司財報涉及票據的包括兩個(gè)方面：財務(wù)報表中的流動(dòng)性資產(chǎn)--應收票據，短期負債中的應付票據。

淺談商業(yè)承***的4大違約成本

2012年至今，上市公司票據凈融資(應付票據-應收票據)總額一直處于上升趨勢，今年zui新數據超過(guò)3000億!這個(gè)數字是相當大的，整個(gè)上市公司短期**余額在1.2萬(wàn)億，票據約是25%，由此可見(jiàn)票據融資對上市公司是非常重要的!

四、上市企業(yè)的違約成本有多高?

1、法律成本。

根據《票據法》***百零六條規定：票據的付款人對見(jiàn)票即付或者到期的票據，故意壓票，拖延支付的，由金融行政管理部門(mén)處以罰款，對直接責任人員給予處分。

2、信用成本。

央行上海分行聯(lián)合央行南京分行、杭州中心支行、合肥中心支行，在江蘇、浙江、安徽及上海(三省一市)在2009年以四地聯(lián)合發(fā)文形式向長(cháng)三角地區各商業(yè)銀行、政策性銀行正式印發(fā)了《長(cháng)三角地區推廣使用商業(yè)承***、促進(jìn)商業(yè)信用票據化工作實(shí)施方案》，建立商業(yè)承***業(yè)務(wù)的定期交流機制，橫向比較行際間商業(yè)承***業(yè)務(wù)的統計數據，并對無(wú)理拒付、拖延支付商業(yè)承***的“黑名單”企業(yè)信息，則在長(cháng)三角范圍內實(shí)現共享。

淺談商業(yè)承***的4大違約成本

3、流動(dòng)性成本。

商業(yè)承***的“黑名單”企業(yè)信息不*在銀行間信息共享，在企業(yè)間也會(huì )有所耳聞，這在根本上打擊了上市企業(yè)商票的價(jià)值基礎，無(wú)形中增加了票據違約的成本，畢竟違約不再是一錘子買(mǎi)賣(mài)。在信息共享“黑名單”以后主要用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用途的商票甚至會(huì )受到企業(yè)供應商的拒收，

4、影響股價(jià)和企業(yè)運營(yíng)安全。

上市企業(yè)之所以選擇上市，主要目的在于融資，而股價(jià)是建立在公司運營(yíng)情況良好的基礎之上。如出現巨額票據違約，將會(huì )影響企業(yè)流動(dòng)性和現金流，進(jìn)而影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和營(yíng)業(yè)利潤表現，**終會(huì )導致股價(jià)波動(dòng)。

票據違約甚至會(huì )導致上市公司zui不愿意承受的后果——信用破產(chǎn)、退市，我們通過(guò)其中一個(gè)經(jīng)典例子可以看看這樣的嚴重后果：

因為經(jīng)營(yíng)不善、賬上沒(méi)錢(qián)，**山水水泥集團有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“山水水泥”)的十億票據曾于2017年上半年出現違約，甚至引起過(guò)是否退市的討論。在9月7日獲得第二大股東天瑞集團1.47億港元**融資才全數支付9月11日到期的票據利息：

2017年2月27日，銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，“截至2月27日，山東山水2014年度***期中期票據(14山水MTN001)。我司仍未足額收到山東山水支付的付息兌付。暫無(wú)法代理發(fā)行人進(jìn)行本期**的付息兌付工作?！?br/>

接下來(lái)，山東山水仍有“14山水MTN002”“14山水PPN001”合計超過(guò)15億元的**余額即將到期，兌付日分別為3月31日和5月12日。

淺談商業(yè)承***的4大違約成本

根據山水水泥未經(jīng)審計的2016年半年報顯示，截至2016年6月末，山水水泥的總資產(chǎn)為267.81億元，總負債232.6億元，凈資產(chǎn)*為35.22億元，資產(chǎn)負債率高達81.2%，相較于2015年底的77.6%攀升3.6%。流動(dòng)資產(chǎn)總額為42.83億元，流動(dòng)負債總額為219.13億元，流動(dòng)負債凈額為176.30億元。

由此可見(jiàn)，山水水泥負債率較高，流動(dòng)***。同時(shí)，山水水泥內部的紛爭導致公司的融資、增資受到阻礙。這使得山水水泥兌付票據的違約風(fēng)險加大。

如果股東內部矛盾不解決，山水水泥馬上要到期的15億元票據也將出現違約。在天瑞集團與山水投資的互相推諉和爭奪中，山水水泥**終或不得不走向退市、破產(chǎn)重整。

五、上市公司商票的安全系數較高

由此看來(lái)，上市企業(yè)商業(yè)承***的安全性不*有外部的監督，也有內部自身發(fā)展的保障，得到成功承兌的完成率也比較高。

（文章來(lái)源：天下通商貿 網(wǎng)址：http://www.txthp.com/）