票據理財模式有哪些，票據，從支付變異為融資工具，從來(lái)不乏爭議與風(fēng)險。自在2012年監管叫停票據信托和相關(guān)銀行理財產(chǎn)品后，過(guò)去隱匿于線(xiàn)下的操作通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺迅速壯大力量。從比較簡(jiǎn)單的票據**融資，到委托貿易付款再到信用證循環(huán)回款。然而，在對外宣稱(chēng)低風(fēng)險甚至是**，實(shí)際卻可能存在假票、無(wú)真實(shí)貿易背景的轉讓以及逃匯等風(fēng)險和違規操作的問(wèn)題。

票據屬性和票據市場(chǎng)的風(fēng)險只是表象，通過(guò)深入剖析票據理財的操作模式，尤其是線(xiàn)上投資人看不到的線(xiàn)下項目端業(yè)務(wù)流程，將更真實(shí)地了解票據理財的風(fēng)險與收益情況?！　∫?、票據**融資　　銀行票據理財產(chǎn)品前幾年就出現過(guò)，銀行把理財產(chǎn)品的投向票據資產(chǎn)然后獲得收益，投資人通過(guò)購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品進(jìn)行間接投資。銀行票據理財產(chǎn)品興起于2011年，一般通過(guò)信托通道，認購銀行貼現票據資產(chǎn)的收益權，有些甚至直接對接企業(yè)持有票據，同時(shí)票據轉由銀行或第三方托管，持有票據的企業(yè)則從貼現銀行或信托計劃獲得，相當于票據收益權的轉讓。由于貼現流程存在合規瑕疵，為***出表提供了通道，且規模迅速做大至幾千億，**終銀監會(huì )在2012年初叫停了票據信托和相關(guān)銀行理財產(chǎn)品?！　∨c銀行票據理財產(chǎn)品和票據信托不同的是，互聯(lián)網(wǎng)票據理財不直接涉及票據的所有權和收益權，而是采取票據**的方式。其基本流程是，融資企業(yè)把持有的票據**給互聯(lián)網(wǎng)票據理財平臺**的銀行或第三方，由其托管，投資人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)票據理財平臺把借給融資企業(yè)；企業(yè)按期還款后解押票據，企業(yè)違約互聯(lián)網(wǎng)票據理財平臺有權利通過(guò)票據托管人，持所**票據找開(kāi)票銀行承兌，**終完成投資人還款?！　∑睋?*融資盤(pán)活了企業(yè)的票據資產(chǎn)，增加了流動(dòng)性，其效果與銀行貼現無(wú)異，相當于用互聯(lián)網(wǎng)票據理財平臺籌集投資人的為銀行墊付票據貼現。這些票據理財的期限一般與票據到期的期限是吻合的，到期后由平臺或托管方直接去開(kāi)票行貼現，融資企業(yè)不會(huì )再付出其他成本了。半年期的票據貼現利率一般在3%左右，年化也就6%，票據中介買(mǎi)斷可能更低；所以這種產(chǎn)品的年化收益率也就是6%上下。

票據理財模式有哪些

二、委托貿易付款　　如果融資企業(yè)沒(méi)有額外付出成本，年化收益率超過(guò)8%的票據理財要么是由平臺墊付，但更多的一定有其他盤(pán)活票據資產(chǎn)額外賺取收益的方法。通過(guò)處置盤(pán)活所**的票據資產(chǎn)額外賺得收益的一般是P2P平臺，通過(guò)這種方式，平臺給到投資人的年華收益率可高達18%甚至20%以上。而這些平臺此前都有多年的線(xiàn)下票據中介或貿易、結算代理的基礎，積累了大量的銀行、融資企業(yè)、貿易公司等票據融資鏈條所需資源，準入門(mén)檻較高；P2P平臺只是其增加來(lái)源，擴大業(yè)務(wù)規模的線(xiàn)上渠道，同時(shí)也可以為其賺取中間差價(jià)收入?！　∥匈Q易付款就是額外賺取收益相當常見(jiàn)的方式，一般依托國內貿易結算。其基本業(yè)務(wù)流程是，融資企業(yè)把票據**給平臺，平臺委托銀行或第三方托管，投資人通過(guò)平臺把借給融資企業(yè)；同時(shí)，平臺與融資企業(yè)約定平臺有處置票據的權利，平臺再通過(guò)其線(xiàn)下的貿易結算資源，用所**票據開(kāi)展貿易代付業(yè)務(wù)，并賺取代付手續費?！　∵@種模式中，票據資產(chǎn)的**率（企業(yè)融資規模/**票據票面金額）都較高，一般接近100%，到期后融資企業(yè)不再贖回票據；平臺不僅可以一次性賺取3%的半年期票據貼現利息收益，還可以額外賺取貿易代付收益?！　∑脚_事先就要與借款人確認不再贖回票據，先辦理票據**手續，然后通過(guò)買(mǎi)斷的方式獲得票據處置權，但不會(huì )給這些票據背書(shū)，都是空白合同，否則后續做代付或找銀行貼現就不方便。相當于收貨商委托票據商向發(fā)貨商用票據代理付款，收貨商就不用去銀行開(kāi)票據進(jìn)行融資了，而是從票據商這兒取得了融資。收費都是根據發(fā)貨到付款的時(shí)間按天收費，一般是每天1‰左右?！　』ヂ?lián)網(wǎng)票據理財委托貿易付款的模式中，投資人的借給融資企業(yè)，融資企業(yè)向平臺賣(mài)斷票據，一次性3%的成本；平臺通過(guò)線(xiàn)下貿易代付處置票據后，由代付的收貨商回款來(lái)償還投資人本金，收益則由融資企業(yè)和代付的收貨商產(chǎn)生，相當于一筆進(jìn)行了兩次融資（票據買(mǎi)斷式變現+票據代付），獲得了兩筆收益?！　∪?、信用證循環(huán)回款　　互聯(lián)網(wǎng)票據理財另一種線(xiàn)下額外獲取收益的方式是信用證循環(huán)回款，不同的是，委托貿易付款的基礎是國內貿易，且線(xiàn)上產(chǎn)品期限較短，一般是一個(gè)月；而信用證循環(huán)回款則是建立在**貿易的基礎上，并結合了信用證融資流程，期限基本是6個(gè)月?！　⌒庞米C循環(huán)回款模式的線(xiàn)上的流程與委托貿易付款一樣，融資企業(yè)把票據**給平臺，平臺委托銀行或第三方托管，投資人通過(guò)平臺把借給融資企業(yè)；平臺與融資企業(yè)約定，在項目期間，平臺有處置票據的權利，但項目到期票據必須歸位，解押后并由融資企業(yè)贖回?！　№椖看胬m期間，平臺把票據***給銀行，***銀行一般與托管銀行為同一家，銀行結合平臺線(xiàn)下的代理進(jìn)口業(yè)務(wù)開(kāi)具信用證，信用證在境外銀行貼現后變?yōu)楝F金，再結合平臺線(xiàn)下的代理出口業(yè)務(wù)實(shí)現回流境內。整個(gè)信用證境內外匯款的過(guò)程，進(jìn)出口企業(yè)需要給平臺線(xiàn)下業(yè)務(wù)繳付中介費用，扣除銀行的貼現和相關(guān)手續費，平臺可以賺取1%-2%左右的收益?！　∵@種情況下，融資企業(yè)票據**給平臺的**率是很低的，一般在30%左右，很少超過(guò)50%，**率太高風(fēng)險比較大，后續線(xiàn)下的操作空間也不大。線(xiàn)下所有的流程都是建立在真實(shí)的進(jìn)出口貿易背景下的，回流也是通過(guò)外管局審批的正規途徑?！　〕送ㄟ^(guò)線(xiàn)下代理進(jìn)出口以自己相關(guān)聯(lián)的公司進(jìn)行貿易外，平臺線(xiàn)下公司還以顧問(wèn)的形式協(xié)助外貿公司完成上述流程。平臺或其線(xiàn)下公司以顧問(wèn)的形式參與上述流程時(shí)，由于相關(guān)融資或貿易主體不是其關(guān)聯(lián)公司，都要求控制融資或貿易企業(yè)的物流倉單，否則平臺就控制不了風(fēng)險。出口信用證融資，境內可以由進(jìn)口企業(yè)作為主體，境外的物流和也要走**的收付方?！　∩鲜鲂庞米C回款流程中，從開(kāi)出信用證到境外貼現回流境內，一般需要10天左右，相當多不超過(guò)1個(gè)月，而平臺所**的融資企業(yè)的票據期限一般都是6個(gè)月。也就是說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)票據理財平臺的一筆票據**項目下，平臺線(xiàn)下關(guān)聯(lián)公司至少可以完成6次信用證回款流程，甚至10次以上，相當高可達18次，具體要看線(xiàn)下進(jìn)出口貿易的辦事效率?！　』ヂ?lián)網(wǎng)票據理財信用證回款模式中，投資人的本金由融資企業(yè)到期還款，收益的一部分來(lái)自年化6%的票據貼現利率，另一部部分則由平臺線(xiàn)下關(guān)聯(lián)公司通過(guò)信用證回款獲取的1%-2%的收益分成。值得注意的是，線(xiàn)下1%-2%的收益在30%-50%的票據**率（2-3倍杠桿）和6-18次信用證循環(huán)回款的效應下，杠桿被放大12-50倍，實(shí)際收益（線(xiàn)下額外年化收益率）一般都在30%-40%，有些還更高，加上6%的票據貼現利率，給線(xiàn)上投資人的20%的（年化）收益率很正常。

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