在經(jīng)歷恐慌性下挫后，近兩日滬鋁期價(jià)呈現企穩跡象。截至昨日收盤(pán)，主力1801合約報15560元/噸，漲0.19%。剖析人士表示，上周氧化鋁價(jià)錢(qián)下跌以及庫存高位持穩，令滬鋁市場(chǎng)看多心情一度動(dòng)搖。不過(guò)，隨著(zhù)供暖季到來(lái)，鋁價(jià)在限產(chǎn)落地預期下或進(jìn)入企穩期。

       國外期市盤(pán)點(diǎn)

      路透倫敦11月13日 - 期鎳價(jià)格周一反彈，因工業(yè)消費者買(mǎi)入鎳以對沖價(jià)格進(jìn)一步上漲的風(fēng)險，投機客也涌入市場(chǎng)。此前兩個(gè)交易日鎳價(jià)下挫。到周五收盤(pán)時(shí)，鎳價(jià)自月初觸及兩年高位13,030美元后已經(jīng)累積下跌了7%。鎳價(jià)反彈，因市場(chǎng)寄望，隨著(zhù)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售增長(cháng)，用於生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)電池的鎳需求也將增加，鎳價(jià)今年迄今已經(jīng)累積上漲23%。當前，鎳主要用於生產(chǎn)不銹鋼?！拔覀兛匆?jiàn)很多消費者對沖活動(dòng)，”顧問(wèn)公司T-Commodity合夥人Gianclaudio Torlizzi稱(chēng)。他補充道，基金買(mǎi)入也可能延續了升勢?！霸谙募緝r(jià)格攀升后，消費者對過(guò)去兩個(gè)月價(jià)格上漲感到很害怕，很愿意盡快對沖，以避免再次受制?！?倫敦金屬交易所(LME)指標期鎳 CMNI3 跳升3.1%，報每噸12,490美元，在上周五觸及逾一周低位后價(jià)格反彈。**鋼筋期貨價(jià)格上漲也支撐了鎳價(jià)，因主要產(chǎn)鋼城市減產(chǎn)令供應收緊。鐵礦石價(jià)格也上漲。三個(gè)月期銅 CMCU3 攀升1.6%，報每噸6,895美元，前日小幅下挫，上周銅價(jià)跌至約一個(gè)月相當低的6,761.50美元。期鋁 CMAL3 漲0.3%，報每噸2,108美元，因商品交易顧問(wèn)的賣(mài)盤(pán)遭遇消費者對沖和基金買(mǎi)入，交易員表示。鋅價(jià) CMZN3 下跌0.2%，報每噸3,213美元；鉛價(jià) CMPB3 上漲0.2%，報每噸2,523美元；錫價(jià) CMSN3 漲0.4%，報每噸19,500美元。

　　期價(jià)止跌企穩

　　上周，滬鋁期價(jià)遭遇重挫，1801合約相當低跌至15320元/噸，至逾三個(gè)月新低程度，隨后呈現震蕩企穩。

　　中信期貨有色金屬研討員表示，上周氧化鋁價(jià)錢(qián)下跌招致了市場(chǎng)此前的本錢(qián)支撐自信心明顯走弱，悲觀(guān)心情增加，加上庫存高位持穩，滬鋁市場(chǎng)看多心情動(dòng)搖。不過(guò)，本周“2+26”城市限產(chǎn)開(kāi)端，氧化鋁價(jià)錢(qián)或因而短期持穩，陽(yáng)極價(jià)錢(qián)也將繼續堅硬，本錢(qián)上處于弱穩格局。電解鋁企業(yè)曾經(jīng)開(kāi)端減產(chǎn)，不過(guò)需求下滑同樣較嚴重，從當前看，降幅可能減少，但短期庫存降落關(guān)于鋁價(jià)仍可能起到短期支撐作用。因而，本周鋁市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注限產(chǎn)降臨狀況下原料以及社會(huì )庫存的表現，估計短期鋁價(jià)可能弱勢企穩。

　　華泰期貨研討所金屬組研討員吳相鋒表示，此前市場(chǎng)對限產(chǎn)預期絕望，招致上周鋁價(jià)錢(qián)大幅回吐。不過(guò)，隨著(zhù)供暖季的到來(lái)，限產(chǎn)或得以實(shí)踐實(shí)行，鋁價(jià)錢(qián)或進(jìn)入企穩期。政策方面，國度開(kāi)展變革委發(fā)布《關(guān)于深化價(jià)錢(qián)機制變革的意見(jiàn)》，文件提出，完善高耗能、高污染、產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩等行業(yè)差異（階梯）電價(jià)、水價(jià)政策，鼓舞各地分離實(shí)踐擴展政策施行掩蓋面，細化操作方法，合理拉開(kāi)不同層次價(jià)錢(qián)，倒逼落后產(chǎn)能加快淘汰?！凹偃绮町愲妰r(jià)施行，這意味著(zhù)電解鋁行業(yè)后期或會(huì )遭到新一輪的產(chǎn)能限制，因而，關(guān)于電解鋁產(chǎn)量的拐點(diǎn)依然是得以確立的?！眳窍噤h表示。

　　限產(chǎn)料構成支撐

　　從根本面來(lái)看，供給方面，據數據，10月（31天）氧化鋁產(chǎn)量為602萬(wàn)噸，同比增14.5%，日均產(chǎn)量19.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.9%。截至10月份，**氧化鋁產(chǎn)量合計5716.3萬(wàn)噸，同比漲19.1%。庫存方面，上周庫存持續增加格局，統計國內電解鋁社會(huì )庫存（含SHFE倉單），上海、無(wú)錫、南海等七地鋁錠庫存合計174.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周四增加0.9萬(wàn)噸。

　　下游需求方面，據數據，10月份鋁線(xiàn)纜企業(yè)開(kāi)工率為52.31%,環(huán)比大幅降落5個(gè)百分點(diǎn)，同比降落14個(gè)百分點(diǎn)。剖析指出，一方面是由于鋁電纜企業(yè)承接訂單之后，鋁價(jià)錢(qián)上漲，電纜企業(yè)無(wú)法轉移本錢(qián)，只能延遲交貨；另一方面則由于電網(wǎng)訂單呈現降落?！叭ミ`規產(chǎn)能落實(shí)，呂梁冬季錯峰消費超預期，將進(jìn)步電解鋁本錢(qián)、降低電解鋁產(chǎn)量，因此去產(chǎn)能效果或逐步顯現。不過(guò)，庫存重復以及下游終端的環(huán)比變動(dòng)低迷仍將限制期價(jià)走勢?！眳窍噤h表示，詳細操作上，倡議以逢低吸納為主，不宜追高。.

        **原油價(jià)格周一在窄幅區間內持穩，盡管市場(chǎng)擔憂(yōu)美國產(chǎn)量可能進(jìn)一步上升，但中東緊張形勢依舊在持續支持油市。不過(guò)，摩根大通(J.P. Morgan)對當前油價(jià)的上漲保持謹慎，因其主要受到地緣***因素驅動(dòng)。英鎊兌美元和歐元周一下跌，因投資者擔憂(yōu)英國首相特雷莎梅是否有能力留任，以及是否能達成市場(chǎng)認為的良好的退歐協(xié)議。特雷莎梅的退歐計劃周二開(kāi)始將面臨重大考驗，屆時(shí)議會(huì )將盡力爭取**脫歐立法上的讓步。LME三個(gè)月期鋁漲0.3%，報每噸2,108美元。上?，F貨鋁錠報價(jià)在15300-15340元/噸，跌40元/噸，貼40元/噸-平水?，F貨市場(chǎng)，今持貨商出貨量較前期有所減少，臨近交割，中間商采購也不多，適量低價(jià)接貨，下游繼續保持觀(guān)望，市場(chǎng)成交比較稀少。

本文標簽：采暖季限產(chǎn) 滬鋁 企穩期 倫敦金屬交易所 LME 摩根大通