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票據承兌：扣緊實(shí)體經(jīng)濟轉型發(fā)展新契機！—上海票交所

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文章摘要：票據承兌：扣緊實(shí)體經(jīng)濟轉型發(fā)展新契機！上海票交所,票據鑒別儀,票據承兌,票據價(jià)格,票據儀,銀行承***票據作為貨幣市場(chǎng)的重要組成部分，近年來(lái)在發(fā)揮支付結算功能的同時(shí)，其所承載的信用和融資功能不斷深化。在市場(chǎng)經(jīng)濟結構化調整和利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，票據承兌業(yè)務(wù)以其連接實(shí)體經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的雙重特點(diǎn)，通過(guò)多元化的金融服務(wù)支持著(zhù)我國經(jīng)濟的發(fā)展。票據承兌經(jīng)營(yíng)格局的新變化，不*會(huì )推動(dòng)票據交易市場(chǎng)的統一化，更會(huì )在支...

票據承兌：扣緊實(shí)體經(jīng)濟轉型發(fā)展新契機！

上海票交所,票據鑒別儀,票據承兌,票據價(jià)格,票據儀,銀行承***

票據作為貨幣市場(chǎng)的重要組成部分，近年來(lái)在發(fā)揮支付結算功能的同時(shí)，其所承載的信用和融資功能不斷深化。在市場(chǎng)經(jīng)濟結構化調整和利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，票據承兌業(yè)務(wù)以其連接實(shí)體經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的雙重特點(diǎn)，通過(guò)多元化的金融服務(wù)支持著(zhù)我國經(jīng)濟的發(fā)展。票據承兌經(jīng)營(yíng)格局的新變化，不*會(huì )推動(dòng)票據交易市場(chǎng)的統一化，更會(huì )在支持**實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展以及助力轉型中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。本文將就此相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行詳細梳理和介紹。

票據承兌發(fā)展現狀?跨越式增長(cháng)!

商業(yè)匯票結算量逐年快速增長(cháng)：我國商業(yè)匯票無(wú)論從結算筆數還是結算金額，平均每年的結算量都有較快增長(cháng)。根據央行歷年支付體系運行報告，從2012年到2015年累計每年商業(yè)匯票筆數年均增長(cháng)8%，結算金額年均增長(cháng)10%，但是年度間起伏波動(dòng)較大。同時(shí)在電子匯票方面也呈現著(zhù)飛速的發(fā)展，自2009年央行推廣電子票據系統來(lái)，由于電子票據系統與生俱來(lái)的安全性特點(diǎn)，參與電子匯票承兌業(yè)務(wù)的銀行連年增長(cháng)，電子匯票的交易筆數更是實(shí)現了跨越式發(fā)展。人行統計數據顯示，從2012年至15年**電子商業(yè)匯票交易筆數累計平均每年增長(cháng)113%，交易金額平均每年增長(cháng)165.6%，承兌筆數平均每年增長(cháng)113%，承兌金額平均每年增長(cháng)167%。

近三年銀行貼現力度大，票據資產(chǎn)從表外快速返回表內：在商業(yè)銀行表內***資產(chǎn)增長(cháng)不足的雙向夾擊下，銀行加大了票據貼現力度，將票據資產(chǎn)向表內***轉移。自2014年1月至2016年7月，**金融機構票據融資規模增長(cháng)34785億，余額達到53573億，創(chuàng )歷史相當高水平，增幅達到185%，占當年新增**比例的15%，這是近幾年來(lái)都少有的。究其原因主要還是由于在經(jīng)濟新常態(tài)下，國外特別是歐洲需求疲弱導致我國出口下滑、實(shí)體經(jīng)濟不景氣，中小企業(yè)轉型發(fā)展和創(chuàng )新不足。并且**房地產(chǎn)過(guò)度投資，以及“三降一去一補”等順應供給側**措施的落地，國內商業(yè)銀行***資產(chǎn)質(zhì)量面臨著(zhù)嚴峻考驗，不良率大幅攀升，銀行在此背景下對于貼現力度明顯加大，以致票據資產(chǎn)快速返回表內。

商業(yè)票據由應收款融資向預付款融資轉變：相當初商業(yè)匯票的開(kāi)票主體是上市公司、國企、央企等具有較強壟斷地位和市場(chǎng)競爭力的企業(yè)，其對上下游供應鏈企業(yè)擁有較強延期付款等議價(jià)能力。企業(yè)通過(guò)開(kāi)具承***，可以節約現金流和融資成本來(lái)完成購銷(xiāo)合同的簽訂與交貨。這一時(shí)期商業(yè)匯票支付大都有實(shí)際貿易背景，票據到期可通過(guò)票據真實(shí)貿易背景下的商品回籠款進(jìn)行自?xún)?。而隨著(zhù)短期融資券等融資工具出現，這些企業(yè)依賴(lài)自己信用度較高的優(yōu)勢，逐步減少票據融資，而更偏向于短期融資券等直接融資渠道以進(jìn)一步降低融資成本。與此同時(shí)處于中下游的中小微企業(yè)不但不具有延期付款的議價(jià)能力，反而在訂購原材料時(shí)需要支付預付貨款。因此中小微企業(yè)向銀行申請開(kāi)立銀行承***，此時(shí)*完成了購銷(xiāo)合同的訂立，商品尚未交貨，**也未產(chǎn)生。所以現行商業(yè)匯票的用途已部分由原來(lái)貿易背景下的應收款工具轉變?yōu)槿谫Y背景下的預付款工具。

支持實(shí)體經(jīng)濟?承兌業(yè)務(wù)作用明顯!

為實(shí)體經(jīng)濟支付結算提供便利：作為一種支付結算工具，商業(yè)匯票特別是經(jīng)銀行承兌后的匯票，具有信用增級、延期支付、背書(shū)轉讓等優(yōu)勢，成功滿(mǎn)足了供銷(xiāo)企業(yè)之間的短期支付需求。其對于賣(mài)方而言，通過(guò)簽發(fā)銀行承***作為貨款支付方式，可以獲得延期支付、增加銷(xiāo)售額、提高市場(chǎng)競爭力等諸多好處；而對于買(mǎi)方，通過(guò)使用票據來(lái)支付貨款，能夠減少對營(yíng)運的占用，相對于**融資可以降低財務(wù)費用。因此，票據承兌業(yè)務(wù)既加快了市場(chǎng)上的周轉和商品的流通，又有效促進(jìn)了企業(yè)間的貿易往來(lái)。

提供便捷的融資渠道和低成本：票據承兌業(yè)務(wù)在滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟結算需求中應運而生的，發(fā)展過(guò)程中進(jìn)一步演化出提供便捷融資渠道、降低企業(yè)融資成本的功能，既滿(mǎn)足了中小企業(yè)融資需求，又有效支持了實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。相較**、**、***等融資方式，票據承兌業(yè)務(wù)具有操作流程簡(jiǎn)便、獲取周期短等優(yōu)勢。通過(guò)開(kāi)具銀行承***，企業(yè)一方面滿(mǎn)足了支付需要，降低了財務(wù)成本。同時(shí)相對于銀行**，銀行承***貼現具有低風(fēng)險的業(yè)務(wù)特征，銀行辦理業(yè)務(wù)流程短、環(huán)節少、時(shí)間快、所需業(yè)務(wù)資料少、審批通過(guò)率高等便捷性，能夠幫助企業(yè)通過(guò)承***貼現來(lái)快速實(shí)現短期融資需要。另外票據貼現率一般低于同期**費率，也一定程度降低了中小企業(yè)融資成本。

成為銀行優(yōu)化資產(chǎn)結構和提**的重要工具：票據承兌業(yè)務(wù)不*可以給銀行帶來(lái)承兌手續費、貼現利息收入、轉帖現利差收入、回購利率收入等各項中間業(yè)務(wù)收入，通過(guò)企業(yè)需要繳納的承兌保證金，還成為了銀行主動(dòng)增加存款的重要工具。與此同時(shí)，商業(yè)銀行往往還把票據承兌業(yè)務(wù)作為調節***資產(chǎn)結構的蓄水池。在社會(huì )***規模相對緊張的時(shí)候，銀行透過(guò)轉貼現、再貼現等手段，壓縮票據承兌余額來(lái)挪騰***的空間；而當表內***業(yè)務(wù)需求不足的時(shí)候，銀行又可通過(guò)加大貼現、買(mǎi)入返售等力度來(lái)增加**規模，同時(shí)通過(guò)加快票據在銀行體系內的流轉，提升票據業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行收益貢獻度。

改進(jìn)央行貨幣政策的傳導效應：對于票據業(yè)務(wù)，由于其參與主體是微觀(guān)實(shí)體企業(yè)與金融企業(yè)，且其本身又同時(shí)兼具與***的雙重屬性，因此票據市場(chǎng)既是實(shí)體經(jīng)濟與金融市場(chǎng)的交匯點(diǎn)，又是連接市場(chǎng)與***市場(chǎng)的橋梁。承兌業(yè)務(wù)一方面給微觀(guān)實(shí)體經(jīng)濟提供短期融資，另一方面又給央行貨幣政策提供調節空間，票據利率就成了連接兩市場(chǎng)傳導的重要媒介，具有價(jià)值發(fā)現功能，成為貨幣政策調控的重要工具。隨著(zhù)票據業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，不斷擴大央行貨幣政策的傳導效應，這有利于促進(jìn)**產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策的落地執行，更增強了實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的穩定性。

風(fēng)險與問(wèn)題?迅猛發(fā)展同時(shí)接踵而至!

票據承兌業(yè)務(wù)發(fā)展存在不均衡：近年來(lái)，雖然票據承兌業(yè)務(wù)在**保持著(zhù)良好的發(fā)展勢頭，但是在不同規模的商業(yè)銀行間以及各省際之間的發(fā)展卻存在不均衡性。主要表現在以下兩方面，一是**性股份制商業(yè)銀行和地方商業(yè)銀行對票據承兌業(yè)務(wù)重視程度普遍高于大型國有商業(yè)銀行。大型國有商業(yè)銀行具有**規模大、**多等明顯優(yōu)勢，若對于票據承兌業(yè)務(wù)不加以重視，既會(huì )影響**票據承兌量快速增長(cháng)，也會(huì )導致票據貼現市場(chǎng)資源的緊缺，使票據承兌的結算和融資功能受到較大的限制；二是部分省份的票據承兌業(yè)務(wù)發(fā)展較慢?？傮w上來(lái)說(shuō)，票據承兌業(yè)務(wù)發(fā)生額與各省的經(jīng)濟總量是密切相關(guān)的。

票據承兌業(yè)務(wù)體制機制有待完善：票據市場(chǎng)的參與主體和經(jīng)營(yíng)模式日趨多元化，目前現有的市場(chǎng)所有制結構、管理體制、經(jīng)營(yíng)方式、服務(wù)職能、激勵措施等已不能完全適應市場(chǎng)化的需要，亟待改進(jìn)與完善。一是投融資渠道的拓寬，使得無(wú)真實(shí)交易背景的融資性票據應運而生，且呈現出交易發(fā)散特點(diǎn)。當實(shí)體經(jīng)濟整體不景氣、自身經(jīng)營(yíng)下滑或投資失敗時(shí)，不能單純依靠商品回籠款來(lái)自?xún)?，就?huì )造成承***墊款金額急劇增加，形成單個(gè)客戶(hù)信用風(fēng)險。二是市場(chǎng)參與主體由持票生息逐步向持票生息與周轉獲利并重轉變，使大量票據中介參與了票據交易獲利，票據業(yè)務(wù)缺乏統一的場(chǎng)監管和風(fēng)險隔離。三是沒(méi)有建立統一票據交易平臺，使得票據交易過(guò)程中，缺乏統一的風(fēng)險識別標準和議價(jià)、定價(jià)機制，交易的信息也不夠公開(kāi)透明。

票據業(yè)務(wù)道德風(fēng)險與合規風(fēng)險正逐步顯現：近年來(lái)由于商業(yè)銀行對基層經(jīng)營(yíng)機構利潤考核壓力的不斷增大，基層行為了片面完成***增長(cháng)計劃、利潤考核計劃、負責人履職能力考核等指標，有可能會(huì )透過(guò)非正常方式擴大票據承兌業(yè)務(wù)規模，甚至主動(dòng)與票據掮客或票據中介合作開(kāi)展承兌或貼現業(yè)務(wù)，從而導致道德風(fēng)險與合規風(fēng)險急劇增加，如票據空轉等(票據空轉是指企業(yè)存入一定比例的保證金開(kāi)立銀行承***辦理銀票貼現，企業(yè)再將貼現作為保證金繼續開(kāi)立承***)。如此循環(huán)下去，這種缺乏真實(shí)貿易背景的票據空轉業(yè)務(wù)，就會(huì )使得貨幣***規模成倍增加，造成票據風(fēng)險在銀行內部大量的累積。

票據承兌法律風(fēng)險與監管風(fēng)險：我國票據法明文規定，票據承兌業(yè)務(wù)必須具備真實(shí)的貿易背景，不支持融資性票據的承兌、貼現和再貼現。但是當實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現問(wèn)題而導致周轉出現困難時(shí)，為了套取銀行，企業(yè)就會(huì )利用票據中介等各種手段將融資性票據包裝為貿易型票據，導致大量無(wú)真實(shí)貿易背景的融資性票據進(jìn)入到銀行系統，并流轉入票據交易市場(chǎng)環(huán)節。隨著(zhù)近年來(lái)各類(lèi)票據**引發(fā)的訴訟案件增多，票據公示催告和司法凍結不斷增加，各類(lèi)法律風(fēng)險導致的票據違約增多，給票據承兌業(yè)務(wù)的**發(fā)展帶來(lái)了不可忽略的風(fēng)險。

重合規防風(fēng)險!創(chuàng )發(fā)展新戰略和新模式!

擴大商業(yè)承***業(yè)務(wù)規模：對符合產(chǎn)業(yè)政策支持方向，市場(chǎng)空間廣闊、產(chǎn)品有市場(chǎng)有銷(xiāo)路有利潤、供給充足、創(chuàng )新效應累積、綜合優(yōu)勢明顯的制造裝備業(yè)、現代服務(wù)業(yè)、現代農業(yè)、信息化工業(yè)、綠色惠民消費產(chǎn)業(yè)等有比較優(yōu)勢的企業(yè)，可以鼓勵商業(yè)銀行大力開(kāi)展借助企業(yè)自身信用的商業(yè)承***業(yè)務(wù)。透過(guò)為企業(yè)評定不同的信用等級，提示其開(kāi)具的商業(yè)承***具有不同的違約概率；對不同規模商業(yè)銀行開(kāi)具的票據，根據銀行增信可以約定開(kāi)具商業(yè)承***需交納不同的保證金比例等一系列措施，積極擴大票據承兌業(yè)務(wù)范圍，為票據貼現和交易提供更為寬泛的票源。

加快電子票據業(yè)務(wù)發(fā)展：國內票據市場(chǎng)近段時(shí)間發(fā)生了多起紙質(zhì)商業(yè)匯票案件，由于紙質(zhì)票據天生的弱點(diǎn)，在其保管、鑒定、支付等環(huán)節存在著(zhù)較高操作風(fēng)險與合規風(fēng)險。而電子票據相對紙質(zhì)票據具有更加安全、便利的優(yōu)勢。自**銀行09年推出建成電子商業(yè)匯票系統（ECDS）以來(lái)，電子票據業(yè)務(wù)進(jìn)入了跨越式發(fā)展的新時(shí)代。電子匯票交易份額，貼現份額，轉貼現額度均逐年增加。通過(guò)大力發(fā)展電子票據業(yè)務(wù)，一方面能夠降低商業(yè)銀行內部人員的操作風(fēng)險與合規風(fēng)險；同時(shí)電子票據業(yè)務(wù)以其電子化交易的優(yōu)勢，進(jìn)一步加速了票據承兌信息的溝通速度，縮短了票據交易時(shí)間，提升了票據運行效率。

打造統一的互聯(lián)網(wǎng)票據平臺：充分利用互聯(lián)網(wǎng)+、大數據挖掘、云計算、模型設計等新技術(shù)，建立包括客戶(hù)準入、市場(chǎng)報價(jià)、市場(chǎng)議價(jià)、交易撮合、票據資訊、產(chǎn)品展示、產(chǎn)品管理、風(fēng)險信息、統計分析、走勢研判、行業(yè)研究、政策法規、票據咨詢(xún)、端口對接等在內的規范化門(mén)戶(hù)級的互聯(lián)網(wǎng)+票據平臺。既能夠為具有產(chǎn)品創(chuàng )新能力的客戶(hù)群體提供便捷的交易渠道，也可以通過(guò)數據、模型、系統的支持開(kāi)**據新產(chǎn)品，改變票據業(yè)務(wù)參與主體的應用習慣，聚集票據業(yè)務(wù)的市場(chǎng)參與度，探索適合我國國情的票據承兌服務(wù)新模式。

深化體制機制**，建立健全票據市場(chǎng)體系：要通過(guò)構建票據業(yè)務(wù)新體制，加快形成有利于票據業(yè)務(wù)快速發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)權制度、投融資體系、利潤分配制度、人才培訓引進(jìn)使用等，深化票據業(yè)務(wù)體制機制**。建立健全票據市場(chǎng)體系，要同時(shí)加快建立包括票據承兌子市場(chǎng)、票據貼現子市場(chǎng)、票據轉貼現子市場(chǎng)、票據再貼現子市場(chǎng)等在內的票據交易完整鏈條，加快對票據產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng )新，建立統一完善的票據信用評級評估體系，培育票據中介市場(chǎng)參與度，鼓勵更多的銀行、企業(yè)、中介、個(gè)人投資者共同參與票據市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)與建設。建立建設統一的票據交易所，規范票據交易平臺，通過(guò)統一業(yè)務(wù)規范、統一信用評級、統一市場(chǎng)價(jià)格、統一調度、統一風(fēng)險管理等措施，促進(jìn)以票據為載體的流在**范圍內優(yōu)化配置。

防范和規避票據承兌在支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展中的各類(lèi)風(fēng)險：首先，商業(yè)銀行要加強內部票據承兌業(yè)務(wù)合規經(jīng)營(yíng)理念，規范票據承兌業(yè)務(wù)的操作流程。一方面要強化票據承兌內控制度建設，規范票據承兌業(yè)務(wù)操作規程，嚴格防范票據承兌業(yè)務(wù)的合規風(fēng)險；另一方面，隨著(zhù)票據承兌業(yè)務(wù)從單純的應收款貿易型需求向預付款融資性需求的轉換，商業(yè)銀行更需嚴格審查貿易背景的真實(shí)性。其次，要注重培養良好的商業(yè)信用環(huán)境，支持票據信用體系建設?？梢酝ㄟ^(guò)建立完善的票據信用評級體系，增加企業(yè)違約成本。同時(shí)金融機構還可以據此建立無(wú)理拒付、拖延支付商業(yè)匯票的“黑名單”制度。除此之外，也還應注重依法監管，適時(shí)對于《票據法》給予再次完善修訂，不斷強化對票據承兌業(yè)務(wù)的監管要求，使票據承兌業(yè)務(wù)更有效的發(fā)揮支持實(shí)體經(jīng)濟轉型發(fā)展的積極作用。

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